Meridia Fund · Consumer Private Credit

The fundEl fondo

A single strategy, run on regulated railsUna sola estrategia, operada sobre infraestructura regulada

Meridia Fund is an independent manager of consumer private credit in Mexico. We do not originate loans and we do not hold investor money: loans are published, serviced and collected by collective funding institutions (IFC) authorized by the CNBV under the 2018 Fintech Law, and capital sits in accounts opened at those institutions. What we contribute is selection, portfolio construction and reporting.Meridia Fund es un administrador independiente de crédito privado al consumo en México. No originamos créditos ni tenemos en custodia el dinero de los inversionistas: los créditos los publican, administran y cobran instituciones de financiamiento colectivo (IFC) autorizadas por la CNBV bajo la Ley Fintech de 2018, y el capital permanece en cuentas abiertas en esas instituciones. Lo que aportamos es selección, construcción de cartera y reporteo.

StrategyEstrategia: Consumer private credit. Fixed-rate, amortizing loans to Mexican individuals, selected loan by loan.Crédito privado al consumo. Créditos amortizables a tasa fija otorgados a personas físicas en México, seleccionados uno por uno.
Origination channelCanal de originación: Prestadero and YoTePresto, the two collective funding institutions operating debt crowdfunding in Mexico.Prestadero y YoTePresto, las dos instituciones de financiamiento colectivo que operan deuda en México.
Regulatory frameworkMarco regulatorio: Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera (2018). Platforms are authorized and supervised by the CNBV.Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera (2018). Las plataformas están autorizadas y supervisadas por la CNBV.
SelectionSelección: Proprietary machine-learning model. Loans are funded only above a modeled repayment probability of 85%.Modelo propio de machine learning. Solo se fondean créditos por encima de una probabilidad de pago modelada de 85%.
Portfolio constructionConstrucción de cartera: Capital is spread across hundreds of individual loans; no single borrower carries a material share of a portfolio.El capital se distribuye entre cientos de créditos individuales; ningún acreditado representa una porción relevante de la cartera.
Typical loan termPlazo típico: 24 to 36 months, amortizing monthly. Most of the book sits at 36 months.De 24 a 36 meses, con amortización mensual. La mayor parte de la cartera está a 36 meses.
Base currencyMoneda: Mexican pesos (MXN).Pesos mexicanos (MXN).
Management feeComisión de administración: 3% per year on capital under management for the platform-account structures.3% anual sobre capital administrado en las estructuras con cuenta en plataforma.
ReportingReporteo: Monthly statement and full loan-level detail through the investor portal.Estado de cuenta mensual y detalle completo crédito por crédito en el portal de inversionistas.
ManagerAdministrador: Juan Iván Escamilla Nájera, founder. Mexico City.Juan Iván Escamilla Nájera, fundador. Ciudad de México.

Investment strategyEstrategia de inversión

Mexican consumer credit is priced far above the cost of moneyEl crédito al consumo en México se cobra muy por encima del costo del dinero

The return in this asset class comes from the gap between what a borrower pays and what capital costs. Banks keep most of that gap to cover funding, regulatory capital and branch networks. A fund that carries none of those costs can lend well below bank pricing and still earn a substantial part of the spread.El rendimiento de este activo viene de la diferencia entre lo que paga el acreditado y lo que cuesta el capital. La banca conserva la mayor parte de esa diferencia para cubrir fondeo, capital regulatorio y su red de sucursales. Un fondo que no carga con esos costos puede prestar muy por debajo del precio bancario y aun así capturar una parte relevante del diferencial.

Where the return comes fromDe dónde viene el rendimiento

Interest and fees paid by borrowers on the loans the portfolio holds, net of delinquency, the platform's servicing fee and the management fee. There is no leverage, no maturity transformation and no mark-to-market exposure: each loan is held to maturity and pays monthly.Intereses y comisiones que pagan los acreditados sobre los créditos que mantiene la cartera, netos de morosidad, de la comisión de la plataforma y de la comisión de administración. No hay apalancamiento, no hay transformación de plazos y no hay exposición a valor de mercado: cada crédito se mantiene a vencimiento y paga mensualmente.

Why the channel mattersPor qué importa el canal

Consumer credit has historically been closed to outside capital. Collective funding institutions changed that: they evaluate borrowers, publish approved loans, and handle servicing and collections for a 1% fee. The fund invests through that existing, supervised infrastructure instead of building a lender.El crédito al consumo estuvo históricamente cerrado al capital externo. Las instituciones de financiamiento colectivo cambiaron eso: evalúan al acreditado, publican los créditos aprobados y se encargan de la administración y la cobranza por una comisión de 1%. El fondo invierte a través de esa infraestructura supervisada en lugar de construir una financiera.

Liquidity profilePerfil de liquidez

This is an illiquid, self-amortizing asset. Capital returns as borrowers pay, month by month, over the life of the loan. There is no secondary market for individual positions, so an investor's horizon should match the term of the underlying book.Es un activo ilíquido y autoamortizable. El capital regresa conforme los acreditados pagan, mes con mes, a lo largo de la vida del crédito. No existe mercado secundario para posiciones individuales, por lo que el horizonte del inversionista debe corresponder al plazo de la cartera subyacente.

Annual rate by product, Mexican marketTasa anual por producto, mercado mexicano

Cost of moneyBanxico reference rateCosto del dineroTasa de referencia de Banxico

6.5%

Loans the fund placesRate range to the borrowerCréditos que coloca el fondoRango de tasa al acreditado

10 – 25%

Personal loansSystem averageCréditos personalesPromedio del sistema

40.4%

Basic credit cardsMaximum APRTarjetas de crédito básicasTasa máxima

105.4%

Source: Banco de México and CNBV, 2026. Annual rates, before taxes.Fuente: Banco de México y CNBV, 2026. Tasas anuales, antes de impuestos.

UnderwritingSelección de crédito

Two independent reads on every borrowerDos lecturas independientes de cada acreditado

A loan reaches the fund only after the platform has approved and published it. Our model then re-screens that loan against its own record of outcomes, and we fund only what clears the threshold. Approval by the platform is a filter, not a decision.Un crédito llega al fondo solo después de que la plataforma lo aprobó y lo publicó. Nuestro modelo lo vuelve a evaluar contra su propio registro de resultados y fondeamos únicamente lo que supera el umbral. La aprobación de la plataforma es un filtro, no una decisión.

How a loan gets fundedCómo se fondea un crédito

01

Learn from outcomesAprende de resultados

Roughly 500 labeled loans, paid or delinquent, retrained as new loans season.Alrededor de 500 créditos etiquetados, pagados o en mora, con reentrenamiento conforme maduran créditos nuevos.

02

Read the open marketLee el mercado abierto

Every application the platforms have approved and published is pulled automatically.Se descargan automáticamente todas las solicitudes que las plataformas aprobaron y publicaron.

03

Score the fileCalifica el expediente

64 variables per application: full bureau history, existing obligations, purpose, location, education. Not just the score.64 variables por solicitud: historial completo de buró, obligaciones vigentes, destino, ubicación, escolaridad. No solo el score.

04

Fund or passFondear o descartar

A repayment probability per loan. Below 85%, the fund passes.Una probabilidad de pago por crédito. Por debajo de 85%, el fondo lo descarta.

Bureau historyHistorial de buró Active obligationsObligaciones vigentes Applications elsewhereSolicitudes en otras plataformas Loan purposeDestino del crédito LocationUbicación EducationEscolaridad Income stabilityEstabilidad de ingreso + 57 more+ 57 más

Investment ruleRegla de inversión

The fund invests only above an 85% modeled repayment probability, and no loan is funded on the platform's approval alone.El fondo invierte solo por encima de una probabilidad de pago modelada de 85%, y ningún crédito se fondea únicamente por la aprobación de la plataforma.

L2-regularized logistic regression trained on ~500 loans with known outcomes; ROC-AUC 0.82 under 5-fold cross-validation. Model documentation is published under Research.Regresión logística con regularización L2 entrenada con ~500 créditos con resultado conocido; ROC-AUC de 0.82 con validación cruzada de 5 particiones. La documentación del modelo se publica en Investigación.

Risk and governanceRiesgos y gobierno

Where the money sits, and who holds itDónde está el dinero y quién lo custodia

Capital stays inside the regulated financial system from the moment it is contributed. Accounts and custody are operated by the collective funding institution, not by Meridia. Meridia holds a management mandate: it selects loans and reports on them, and does not take custody of investor funds.El capital permanece dentro del sistema financiero regulado desde el momento en que se aporta. Las cuentas y la custodia de los recursos las opera la institución de financiamiento colectivo, no Meridia. Meridia tiene un mandato de administración: selecciona créditos y reporta sobre ellos, y no recibe en custodia el dinero de los inversionistas.

Step 1Paso 1

ContributionAportación

Capital is transferred to the chosen structure: a dedicated company, an individual account at an IFC, or a direct contract with Meridia.El capital se transfiere a la estructura elegida: una empresa dedicada, una cuenta individual en una IFC o un contrato directo con Meridia.

→

Step 2Paso 2

SelectionSelección

The model scores every published loan and ranks what qualifies for funding under the 85% threshold.El modelo califica cada crédito publicado y ordena los que califican para fondeo bajo el umbral de 85%.

→

Step 3Paso 3

Regulated platform IFC, authorized by the CNBVPlataforma regulada IFC autorizada por la CNBV

The platform originates, disburses, services and collects. It holds the accounts and the resources, and charges 1% for the full process.La plataforma origina, dispersa, administra y cobra. Mantiene las cuentas y los recursos, y cobra 1% por todo el proceso.

→

Step 4Paso 4

Diversified bookCartera diversificada

The amount is distributed across hundreds of individual loans rather than concentrated in a single exposure.El monto se distribuye entre cientos de créditos individuales en lugar de concentrarse en una sola exposición.

Custody and supervisionCustodia y supervisión

Accounts, disbursement and collections sit with an institution authorized and supervised by the CNBV. Meridia never holds investor cash.Las cuentas, la dispersión y la cobranza están en una institución autorizada y supervisada por la CNBV. Meridia nunca mantiene efectivo de los inversionistas.

Diversification by designDiversificación por diseño

Ticket sizes are small relative to the portfolio. A single default affects a fraction of a percent of capital, which is what keeps loss rates stable.Los montos por crédito son pequeños frente al tamaño de la cartera. Un incumplimiento afecta una fracción de punto porcentual del capital, y eso es lo que mantiene estable la pérdida.

Documented decisionsDecisiones documentadas

Every funded loan carries its model score and the date it was funded. The full record is auditable loan by loan through the portal.Cada crédito fondeado guarda su calificación del modelo y la fecha en que se fondeó. El registro completo es auditable crédito por crédito en el portal.

Principal risksRiesgos principales

Credit riskRiesgo de crédito

Borrowers may pay late or not at all. Losses reduce return and can reduce capital. The model lowers the frequency of default; it does not eliminate it.Los acreditados pueden pagar tarde o no pagar. Las pérdidas reducen el rendimiento y pueden reducir el capital. El modelo baja la frecuencia de incumplimiento; no la elimina.

IlliquidityIliquidez

Loans are held to maturity and there is no secondary market. Capital is returned as borrowers amortize, not on demand.Los créditos se mantienen a vencimiento y no hay mercado secundario. El capital se devuelve conforme amortizan los acreditados, no a la vista.

Platform and counterparty riskRiesgo de plataforma y contraparte

Origination, servicing and collections depend on the platform. Operational failure or loss of authorization would affect the portfolio.La originación, la administración y la cobranza dependen de la plataforma. Una falla operativa o la pérdida de la autorización afectaría a la cartera.

Model riskRiesgo de modelo

The model is trained on a finite history. Behaviour observed in the past may not hold as the book grows or as economic conditions change.El modelo se entrena con un historial finito. El comportamiento observado en el pasado puede no sostenerse conforme crece la cartera o cambian las condiciones económicas.

Regulatory and tax changeCambios regulatorios y fiscales

Fintech Law rules, disclosure requirements and the tax treatment of interest income can change, including withholding on interest paid to investors.Las reglas de la Ley Fintech, los requisitos de revelación y el tratamiento fiscal de los intereses pueden cambiar, incluida la retención sobre intereses pagados a inversionistas.

Concentration in one marketConcentración en un solo mercado

The strategy is exposed to Mexican household credit and to the domestic rate and employment cycle.La estrategia está expuesta al crédito de los hogares mexicanos y al ciclo local de tasas y de empleo.

Track recordHistorial

The strategy has been run with the founder's own capital since inceptionLa estrategia se ha operado con capital propio del fundador desde el inicio

The figures below describe the portfolio funded to date under the same selection rule the fund applies for investors. They are historical, unaudited, and not a projection of what any investor will earn.Las cifras siguientes describen la cartera fondeada hasta hoy bajo la misma regla de selección que el fondo aplica para inversionistas. Son históricas, no auditadas, y no son una proyección de lo que obtendrá ningún inversionista.

≈500

Loans funded
Founder capitalCréditos fondeados
Capital propio

≈16%

Real annual return
Before feesRendimiento real anual
Antes de comisiones

<4%

Delinquency
On the funded bookMorosidad
Sobre la cartera fondeada

<1.5s

Per application scored
End to end, automatedPor solicitud evaluada
De extremo a extremo, automatizado

Past performance does not indicate future results. Returns are historical, unaudited, measured before the management fee and before taxes, and were obtained on a portfolio smaller than the fund expects to run. Delinquency measured on outstanding principal of loans funded under the current selection rule.El desempeño pasado no indica resultados futuros. Los rendimientos son históricos, no auditados, medidos antes de la comisión de administración y antes de impuestos, y se obtuvieron sobre una cartera menor a la que el fondo espera administrar. La morosidad se mide sobre saldo insoluto de créditos fondeados bajo la regla de selección vigente.

Ways to investCómo invertir

Three structures, one underlying strategyTres estructuras, una misma estrategia subyacente

The strategy is the same in all three. What changes is the vehicle, the entry size, the documentation and how liquidity works. Terms are agreed individually and are set out in each structure's legal documentation.La estrategia es la misma en las tres. Lo que cambia es el vehículo, el monto de entrada, la documentación y cómo funciona la liquidez. Los términos se acuerdan de forma individual y quedan establecidos en la documentación legal de cada estructura.

Structure oneEstructura uno

Direct contract with MeridiaContrato directo con Meridia

An investment contract with a promissory note, without opening a platform account or incorporating a company. The return is fixed in the contract and does not track portfolio performance; the obligation is Meridia's, not the platform's.Un contrato de inversión con pagaré, sin abrir cuenta en la plataforma ni constituir una empresa. El rendimiento se fija en el contrato y no depende del desempeño de la cartera; la obligación es de Meridia, no de la plataforma.

EntryMonto: Up to $1,000,000 MXNHasta $1,000,000 MXN
Capital sitsCustodia: With Meridia, against a promissory noteCon Meridia, respaldado por pagaré
FeeComisión: None. The return is the agreed rateNo aplica. El rendimiento es la tasa pactada
DocumentsDocumentos: Investment contract and promissory noteContrato de inversión y pagaré
LiquidityLiquidez: Annual, per the contract termAnual, según el plazo del contrato
ReturnRendimiento: Fixed, agreed contract by contractFijo, pactado contrato por contrato

Structure twoEstructura dos

Individual account at a regulated platformCuenta individual en una plataforma regulada

An account is opened in the investor's own name at the platform, with no company to incorporate. Loans are registered to the investor, and Meridia selects and manages under the same mandate.Se abre una cuenta a nombre del inversionista directamente en la plataforma, sin constituir una empresa. Los créditos quedan registrados a su nombre y Meridia selecciona y administra bajo el mismo mandato.

EntryMonto: From $1,000,000 MXNDesde $1,000,000 MXN
Capital sitsCustodia: In the investor's account at the IFCEn la cuenta del inversionista en la IFC
FeeComisión: 3% per year on capital under management3% anual sobre capital administrado
DocumentsDocumentos: Platform account opening and management mandateApertura de cuenta en la plataforma y mandato de administración
LiquidityLiquidez: As the underlying loans amortizeConforme amortizan los créditos subyacentes
ReturnRendimiento: Variable, tracks the portfolioVariable, ligado a la cartera

Structure threeEstructura tres

Dedicated corporate vehicleVehículo corporativo dedicado

A company is incorporated with the investor as sole owner. It transfers its capital to the platform, where the loans are originated, and Meridia manages the portfolio under mandate.Se constituye una empresa cuyo único dueño es el inversionista. La empresa transfiere su capital a la plataforma, donde se originan los créditos, y Meridia administra la cartera bajo mandato.

EntryMonto: From $3,500,000 MXNDesde $3,500,000 MXN
Capital sitsCustodia: In the company's account at the IFCEn la cuenta de la empresa en la IFC
FeeComisión: 3% per year on capital under management3% anual sobre capital administrado
DocumentsDocumentos: Incorporation deed and management mandateActa constitutiva y mandato de administración
LiquidityLiquidez: As the underlying loans amortizeConforme amortizan los créditos subyacentes
ReturnRendimiento: Variable, tracks the portfolioVariable, ligado a la cartera

Existing investors can review balances, statements, loan-level detail and their signed documentation in the portal.Los inversionistas actuales pueden consultar saldos, estados de cuenta, detalle por crédito y su documentación firmada en el portal.

Investor portalPortal de inversionistas Discuss a structureHablemos de una estructura

Entry sizes are indicative and structures are not offered publicly. Nothing on this page is an offer of securities or a solicitation; definitive economics, term and conditions are those of the signed documentation for each structure.Los montos de entrada son indicativos y las estructuras no se ofrecen al público. Nada en esta página constituye una oferta de valores ni una invitación a invertir; las condiciones definitivas son las de la documentación firmada de cada estructura.

ResearchInvestigación

What we publish about the asset class we invest inLo que publicamos sobre el activo en el que invertimos

Notes and working papers on how consumer loans behave in Mexico: how we model repayment, how the market prices credit, and how the Fintech Law framework is developing. Everything here is written in-house and published openly, including results that argue against parts of our own approach.Notas y documentos de trabajo sobre el comportamiento del crédito al consumo en México: cómo modelamos el pago, cómo el mercado fija el precio del crédito y cómo evoluciona el marco de la Ley Fintech. Todo se escribe internamente y se publica de forma abierta, incluyendo resultados que contradicen partes de nuestro propio enfoque.

September 2026Septiembre 2026 RegulationRegulación

Collective funding institutions under the Fintech LawLas instituciones de financiamiento colectivo bajo la Ley Fintech

A working note on the authorization regime for debt crowdfunding in Mexico: what an IFC may and may not do, where investor money actually sits, the 20% withholding on interest that took effect in January 2026, and the pending Bank of Mexico reform that would bring debt platforms under the Total Annual Cost disclosure rules.Nota de trabajo sobre el régimen de autorización del financiamiento colectivo de deuda en México: qué puede y qué no puede hacer una IFC, dónde está realmente el dinero del inversionista, la retención de 20% sobre intereses que entró en vigor en enero de 2026 y la reforma pendiente del Banco de México que incorporaría a las plataformas de deuda al régimen del CAT.

Juan Iván Escamilla Nájera Download PDFDescargar PDF

2026 MarketMercado

The rate spread in Mexican consumer creditEl diferencial de tasas en el crédito al consumo mexicano

Measures the distance between the cost of money and what households actually pay, product by product, and where loans originated on regulated crowdfunding platforms sit within that range. Looks at how much of the spread is structural cost and how much is pricing power.Mide la distancia entre el costo del dinero y lo que realmente pagan los hogares, producto por producto, y dónde se ubican los créditos originados en plataformas reguladas de financiamiento colectivo dentro de ese rango. Analiza cuánto del diferencial es costo estructural y cuánto es poder de fijación de precios.

Juan Iván Escamilla Nájera ForthcomingPróximamente

Ask about the researchPreguntar por la investigación

AboutNosotros

Built by a banker who covers the institutions this market runs onConstruido por un banquero que cubre a las instituciones sobre las que opera este mercado

Juan Iván
Escamilla Nájera

Founder and portfolio managerFundador y administrador de cartera

B.A. Economics · B.A. Government & Public Policy, Universidad PanamericanaLic. en Economía · Lic. en Gobierno y Políticas Públicas, Universidad Panamericana

ScotiabankCurrent roleActualmente

Financial institutions coverage: banks, insurers, pension funds and asset managers. Structured credit, hedging and treasury management.Cobertura de instituciones financieras: bancos, aseguradoras, afores y administradoras de activos. Crédito estructurado, coberturas y manejo de tesorería.

Deloitte

Regulatory advisory on Mexico's first fintech authorizations, under the same law that regulates the platforms the fund invests through.Asesoría regulatoria en las primeras autorizaciones fintech de México, bajo la misma ley que regula a las plataformas a través de las que invierte el fondo.

HSBC and BBVAHSBC y BBVA

Relationship management for institutional and multinational clients; derivatives, investment and structured credit.Manejo de relación con clientes institucionales y multinacionales; derivados, inversión y crédito estructurado.

How it runsCómo opera

Selection, funding and reconciliation are automated. The fund carries no payroll and no offices, so cost does not scale with the size of the book.La selección, el fondeo y la conciliación están automatizados. El fondo no tiene nómina ni oficinas, así que el costo no crece con el tamaño de la cartera.

AlignmentAlineación

The founder's own capital is invested in the same loans, under the same selection rule, alongside investor capital.El capital propio del fundador está invertido en los mismos créditos, bajo la misma regla de selección, junto con el capital de los inversionistas.

As the fund growsConforme crece el fondo

Compliance, back office and portfolio functions are added only as assets under management require them.Las funciones de cumplimiento, back office y administración de cartera se incorporan solo conforme el capital administrado lo exija.

Consumer credit, selected one loan at a time.Crédito al consumo, seleccionado crédito por crédito.